O Banco de Inglaterra (BoE) está a juntar-se a um número crescente de vozes do sector financeiro que alertam que uma bolha alimentada pelo sector da inteligência artificial (IA) pode desencadear uma “correcção súbita” nos mercados financeiros globais. “O risco de uma correção acentuada do mercado aumentou”, afirmou o comité de política financeira do Banco de Inglaterra durante uma reunião na quarta-feira, alertando que “as avaliações do mercado bolsista parecem estar sobrecarregadas, especialmente para as empresas tecnológicas focadas na inteligência artificial”.
Nas últimas semanas, os analistas financeiros têm estado mais preocupados com a bolha de IA e o seu subsequente rebentamento. Pelo menos uma análise descobriu que a potencial bolha da IA pode ser 17 vezes maior do que a bolha da era dot.com e quatro vezes pior do que a Grande Recessão de 2008.
O Contra noticiou na semana passada que a ex-executiva do Facebook, Julie Zhou, alertou que grande parte do crescimento da indústria da tecnologia de IA não está a ser impulsionado por estratégias de negócio robustas baseadas em dados, mas sim por “bons instintos e boas vibrações”. Zhou argumentou que, embora a indústria da IA seja tremendamente promissora, a tecnologia ainda está longe de alcançar o que muitos preponentes e investidores afirmam.
As preocupações de Zhou foram partilhadas até pelo CEO da OpenAI, Sam Altman, que reconheceu que a receita do sector da IA está muito abaixo das despesas. Mais de 33 startups de IA sediadas nos EUA angariaram 100 milhões de dólares ou mais só em 2025, embora nenhuma tenha ainda obtido lucro ou demonstrado viabilidade de mercado. Muitas destas startups, juntamente com empresas mais estabelecidas, dependem da tecnologia de líderes do sector, como a Nvidia — sendo que esta representa quase 10% do S&P 500.
Ainda mais preocupante, um relatório de investigadores do Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT), divulgado em Agosto, constatou que apenas 5% dos programas-piloto de IA ajudam as empresas a alcançar “rápida aceleração de receitas”, com a maioria a falhar no cumprimento dos objectivos. Apesar destas preocupações, a IA generativa representa agora uns inacreditáveis 40% do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos, fazendo com que a economia americana esteja fortemente dependente da estabilidade do sector.
Acções da Oracle caem após relatório revelar margens estreitas nos servidores de IA
As ações da Oracle (NYSE:ORCL) caíram 7% na terça-feira, depois de uma notícia do The Information ter revelado que o negócio de cloud de IA da empresa opera com margens de lucro bruto extremamente reduzidas, desafiando potencialmente a rentabilidade da sua ambiciosa estratégia de expansão.
De acordo com os documentos internos citados no relatório, a Oracle gerou aproximadamente 900 milhões de dólares com alugueres de servidores equipados com chips Nvidia (NASDAQ:NVDA) nos três meses terminados em Agosto, com um lucro bruto de apenas 125 milhões de dólares – o que representa uma margem bruta de 14%. Este valor é inferior ao de muitas empresas de retalho não relacionadas com a tecnologia e está abaixo do que muitos analistas ddos mercados financeiros estimaram.
Os documentos mostraram que, embora as vendas do negócio de servidores de cloud de IA da Oracle quase tenham triplicado no último ano, as margens de lucro bruto oscilaram entre menos de 10% e pouco mais de 20%, com uma média de cerca de 16%.
Essa margem bruta terá que sustentar, alegadamente, a mão-de-obra, a energia, o hardware, a logística e outros custos directos de operação dos centros de dados da Oracle, incluindo algumas despesas de depreciação de equipamentos.
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